http://esf.zz.soufun.com搜房二手房网 2009 年11 月2 日 中国证券报
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经过2008年股票市场的大幅下跌和房地产市场的不景气后，中国的资本市场从2008年底开始出现大幅度的上涨，股票市场反弹幅度达100%以上。而房地产市场更加亢奋，一线城市的住宅价格以豪宅为代表已经达到或超过2007年的高点。但投资者同时又感到困惑的是这种复苏的真实性和可持续性：全球经济在经历可能是仅次于上世纪三十年代的经济衰退时，中国的资本市场为何能置身事外？
实际上从更广的角度观察，中国并不是孤立的，我们正在经历的是整个新兴市场所共同面对的，那就是新兴市场的又一次盛宴，只是这次中国是盛宴的绝对主角，所以我们的感受会格外深刻。
本轮全球金融危机的发源地和受影响最大的是以美国为代表的发达经济体，而新兴市场无论在经济发展、资产负债表等方面都处于很健康的状态。为了避免全球经济陷入灾难性的衰退，无论发达经济体还是新兴市场国家都采取了各项措施来“拯救”经济，这种前所未有的货币和财政刺激又一次导致全球流动性开始泛滥。而新兴市场成为吸引资金的最大亮点，特别是以金砖四国为代表的新兴市场。
新兴市场自身拥有庞大的内需市场，主要新兴市场经济体（除中国）中消费占GDP的比重均逐步提高，导致新兴经济体对抗这次危机的空间很大。
面对这次危机，几乎所有国家都采取了积极的货币和财政政策来应对，从横向比较的情况看，新兴市场对经济的刺激力度丝毫不亚于发达经济体。这种“过度”的刺激必然导致全球流动性的泛滥，而流动性需要寻找出口，新兴市场健康增长的经济和较高的投资回报率必然成为资本关注的对象。我们看到新兴市场的地产、股票市场出现了超越发达市场的上涨，开始呈现泡沫化的趋势。现在的问题是这场盛宴会持续多久，能达到什么高度。这个问题估计没人能够回答，但我们可以判断目前离终点应该还有相当的距离。
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